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2Q22前瞻：蓦然电子疲软，半导体下行担忧加重，新动力汽车高景气凭据华泰电子组障翳的53家A/H公司为样本，咱们瞻望2Q22电子板块收入同比+5.7%，环比+1.5%；归母净利润同比-0.1%，环比+14.3%。其中，手机关系应用占比拟大的公司事迹较弱，半导体模拟/功率/MCU/制造/开垦板块等板块Q2事迹仍能督察较强增长，但需接续明察Q3卑鄙的疲软需求是否会传导。

面板事迹受价钱下滑影响短期难以显著回升；安防Q2受疫情冲击严重，智谋化升级节拍进一步放缓；被迫元件卑鄙具有较大景气分别度，蓦然端较低迷，电动车/光伏订单增长可想到性较强。

半导体：瞻望蓦然类半导体Q2承压，模拟/代工Q3可能受需求影响咱们瞻望2Q22所障翳半导体缱绻板块归母净利同比+16.7%，环比+26.3%。

咱们瞻望蓦然类半导体（CIS、射频、IoT等）归母净利同比增速-18.0%，较一季度下滑4.8%；模拟、功率、FPGA、车/工控MCU等板块Q2归母净利同比接续强盛增长28.4%，但受卑鄙需求影响，Q3增速或将承压；咱们瞻望所障翳制造/封测/开垦收入同比加多33.7%，封测Q2产能愚弄率下滑，代工及开垦Q2仍督察高景气。凭据DIGITIMES新闻TSMC遭砍单，咱们合计国内代工场Q3产能愚弄率有待明察。下行周期中，咱们相对看好功率、开垦，提议情切圣邦、思瑞浦、期间电气、斯达半导、朔方华创。

蓦然电子/安防：疫情以至蓦然电子供需承压，疫情扼制政企安防支拨咱们瞻望所障翳手机产业链2Q22归母净利润同比-10.3%，环比+20.9%。二季度蓦然电子传统淡季，重叠寰宇多地防疫计谋收紧对产业链酿成了供给瓶颈，同期封控也抵蓦然电子需求进一步产生了扼制，瞻望产业链事迹将出现分化，部分企业存在Q2事迹同比下滑风险。咱们合计下半年果链举座相较安卓产业链仍将展现出更强韧性，提议情切立讯精密、鹏鼎控股、环旭电子。安防行业在二季度受到疫情的严重冲击，其政企客户的智谋化升级节拍进一步放缓，瞻望将仅美满15.9%的归母净利润同比增长。

面板/被迫元件：面板价钱见底但难以回升；新动力是被迫元件独一亮点受二季度大尺寸面板价钱接续走低影响，咱们瞻望面板板块Q2收入与归母净利润分别同比-17.9%/-61.0%，环比-10.0%/-18.8%。大尺寸面板价钱跌幅显著收窄，但受疫情反复、地缘政事等多重身分影响，TV、PC及手机等卑鄙需求复苏力度较弱，短期事迹难以显著回升，提议情切OLED等新业务的增长情况。被迫元件方面，蓦然端需求督察低位，瞻望通信/蓦然电子业务占比偏高的厂交易绩Q2同比承压；车规级居品和光伏逆变器等畛域需求接续蓬勃，看好江海股份等薄膜电容厂商络续高增长。

造车新势力：Q2电板价钱启动回落；Q3录用量+毛利率有望齐升受疫情管控、供应链趋紧的影响，梦想/蔚来/小鹏二季度录用量为2.9/2.5/3.4万辆，较公司领导上限高19.5/0.2/1.2%。咱们瞻望造车新势力板块二季度收入同比/环比+51.5%/-3.0%。咱们看到5月电动车销量启动触底反弹，Q2电板原材料价钱启动回落，芯片等中枢零部件供应病笃场面稍缓。重叠利好计谋陆续出台，咱们合计Q2是造车新势力的事迹底，短期看好Q3加价后订单的开释、蔚小理新车录用以及供应链情景改善；永恒看好造车新势力受益于电动化和智能化的趋势，提议情切梦想汽车、蔚来汽车、小鹏汽车。

风险教唆：寰球半导体行业干涉下行周期；手机等卑鄙需求不足预期。